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美國8月就業高於市場預期,帶動美國十年期公債殖利率上揚;歐洲方面,歐元區經濟持續復甦,歐洲央行強調將維持寬鬆退場,市場鴿派解讀。根據美銀美林引述EPFR截至9月12日當周,投資等級債資金淨流入28.9億元居冠。



據統計,第三季以來,在美中貿易風波延續、先有土耳其里拉波動,又有眼前阿根廷披索的震盪,都讓新興市場貨幣相對承受壓力,而受惠於美股展現持續強勁的美高收債,表現上相對穩健,第三季以來上漲逾2%,可轉債第三季以來上漲逾4%。安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示,近期美國公債殖利率區間整理,每每來到接近3%便可發現可能來自機構法人的買盤出現回補存續期,主要原因在於聯準會仍維持漸進且透明態度,加上歐2018信用卡優惠比較洲央行再度重申鴿派立場,利率風險相對有限。另一方面,今年以來信用利差曲線同樣出現平坦化,使得5年期以下信用利差吸引力升高。安聯美元高收益基金產品經理但漢遠表示,美國經濟數據優於預期,帶動風險性資產走升,加上油價走升,激勵全球高收益債利差收斂15個基本點,全球credit card 優惠高收益債市、歐美高收益債市近一周均呈現上漲。但漢遠表示,近期CCC級債的供給量明顯上升,不利其技術面表現。以8月來說,CCC級債占整體高收益債供給量的23%,為2017年1月以來最高水準,9月以來更是達到57%,供給過多可能打壓CCC級債在次級市場的表現,需要留意。第一金全球高收益債券基金經理人鄭宇君表示,雖然貿易戰與新興市場不確定性,對近期市場氛圍造成影響,但並未擴散至實質經濟面。目前全球經濟成長基本穩健,企業營運穩步向上,高收益債整體違約率持續下滑,預期利差可望維持區間表現,息收仍將是未來主要報酬來源。尤其是收益率相對較高的美國高收債,投資價值顯現。(工商時報)

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